¿Una conclusión previsible y pacífica? Examinando la escasa expectación en torno a las elecciones generales británicas de 2024

¿Por qué se habla tan poco de las próximas elecciones británicas del 4 de julio, con los sondeos a pie de urna previstos para las 8 de la tarde, hora de Londres?

La respuesta se debe en gran medida a la previsibilidad del resultado. Según el modelo del Financial Times, se prevé que el Partido Laborista se asegure una mayoría dominante con 459 escaños, superando significativamente los 325 escaños necesarios para la mayoría. Otros modelos de previsión ofrecen un panorama similar.

Esta previsión contrasta fuertemente con la intención de voto de los ciudadanos: sólo el 40,8% de los votantes apoyaría a los laboristas, mientras que el 20,2% respaldaría a los conservadores, el 16,1% a los reformistas, el 11% a los liberaldemócratas y aproximadamente el 6% a los verdes.

La raíz de esta disparidad radica en el singular sistema electoral del Reino Unido. A diferencia de los sistemas basados en la representación proporcional, el Reino Unido utiliza un sistema pluralista en el que el candidato más votado en cada circunscripción reclama el escaño, anulando todas las demás votaciones. Esto puede dar lugar a un desajuste sustancial entre la proporción de votos nacionales y la distribución de escaños entre los partidos, como lo demuestran los 650 escaños de la Cámara de los Comunes.
 

La situación actual dificulta cualquier cambio fundamental

 

A pesar de la probabilidad de una victoria laborista, el Reino Unido se enfrenta a retos formidables. La deuda nacional es la más alta en más de 60 años, situándose en torno al 101,3% del PIB. Los niveles impositivos están cerca de sus máximos históricos. Al mismo tiempo, el gasto público ha aumentado, marcando el cuarto mayor incremento anual en porcentaje de la renta nacional y el mayor incremento bajo cualquier liderazgo conservador. El gasto público ascendió al 45,6% del PIB.
 

Los servicios públicos siguen bajo presión

Este aumento del gasto no ha aliviado la presión sobre los servicios públicos, que siguen bajo presión. Según una encuesta de YouGov, el 84% de los británicos afirma que los servicios públicos están en mal estado.

El sistema sanitario, las escuelas, los servicios ferroviarios, la policía y las prisiones deben estar en mejor forma. Aunque los proveedores de agua son públicos, varios de los más importantes están al borde de la quiebra y sufren vertidos masivos de aguas residuales a ríos y mares del Reino Unido.

La ex primera ministra Liz Truss introdujo recortes fiscales para revitalizar la economía en septiembre de 2022. Esta política, sin embargo, provocó una rápida devaluación de la libra y una fuerte subida de los rendimientos de la deuda pública. Los rendimientos de los bonos a diez años saltaron de alrededor del 3% a más del 4% en sólo una semana, lo que indica una fuerte erosión de la confianza del mercado.


En consecuencia, cualquier gobierno entrante actúa con cautela en lo que respecta a cambios políticos significativos. La agenda laborista se centra principalmente en mejorar los servicios del NHS. Aun así, se prevé que otras reformas propuestas, como la supresión del estatus fiscal de no domiciliado y la imposición del IVA a las matrículas de colegios privados, tengan un impacto mínimo en la economía. (El estatus de «no domiciliado» en el Reino Unido permite a algunos residentes limitar los impuestos que pagan por sus ingresos en el extranjero).
 

Reform UK podría provocar una venta masiva de libras y bonos británicos como Liz Truss

Mientras tanto, Reform UK, un partido político más pequeño, ha propuesto amplias reducciones de impuestos y un aumento del gasto de 50.000 millones de libras. Esta ambiciosa estrategia financiera se apoyaría ostensiblemente en un paquete de 150.000 millones de libras, que incluye considerables recortes, aún no especificados, de la asistencia social y del gasto público. La falta de detalles sobre estos recortes y las fuentes de financiación ha provocado un escepticismo generalizado.

Dado que ningún partido importante aboga por la vuelta a la Unión Aduanera de la UE y que es probable que Reform UK sólo consiga una mínima parte de los votos sin obtener escaños significativos, parece poco probable que se produzcan cambios drásticos tras las elecciones. Este escenario contribuye a la escasa atención que se presta a las elecciones británicas.
 

Conclusiones

 

Aunque es improbable que los reformistas británicos se aseguren la victoria, si aplicaran su propuesta de recortes masivos de impuestos y aumentaran el gasto, lo más probable es que los mercados lo aprovechen para una venta masiva de la libra esterlina y de los bonos del Estado del Reino Unido.

Por el contrario, si ganan los laboristas, podemos esperar pocos cambios importantes, si es que hay alguno, en el valor de la libra esterlina y el FTSE 100 (UK100). Del mismo modo, es poco probable que se produzcan cambios significativos bajo el liderazgo conservador, aunque sus posibilidades de ganar parecen extremadamente escasas en estos momentos.»

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